초간단 적정주가 계산법 3가지

적정주가 계산법

적정주가 계산법

 

- 첫번째 공식 : EPS x 10 (즉, PER 10배수)

- 두번째 공식 : BPS를 그대로 사용

- 세번쨰 공식 : 매출액 성장률 또는 ROE중 하나를 골라 ‘%’를 떼고 수치만 작성 PER로 사용

                        (즉, EPS x 매출액성장률 또는 ROE)

 

EPS x 10 (즉, PER 10배수)

첫번째는 이익가치 대비 주가 수준입니다.

 - PER 수준이 10배라는 말은 두 가지 의미를 내포

 

1. 회사의 이익만으로 10년이면 수익이 투자 원금 수준이 된다.

2. PER의 역수인 주가수익률 측면에서 볼 때 10%의 기대수익률이다(PER 10배의 주가 수익률 = 1 ÷ 10 = 10%)

즉, Per 10배 정도의 밸류에이션이면 회사 리스크를 고려더라도 적절한 주가 수준으로 추정

 

BPS 그대로 사용

순자산가치 측면에서의 주가 수준

- 주가가 회사의 순자산가치(자본) 수준에는 있어야 하지 않을까?라는 개념을 반영한 공식

 

EPS x 매출액성장률 또는 ROE

매출액성장률이나 ROE를 회사의 성장률로 감안

- 주당순이익에 성장률에서 퍼센트를 제거한 값을 곱해주어 성장성을 반영한 적정주가로 활용

  피터 린치가 적정 PER 수준을 연간 예상성장률로 두었는데 이 개념이 반영된 것

 

⭐︎ 몇가지 주의점

- EPS를 계산할 때에는 다른 가치판단 기준들과 마찬가지로 EPS추정치를 사용할 것인지 혹은 최근 4개 분기 EPS합계를 사     용할 것인지의 기준을 세워야한다.

 

- 성장 기대치가 매우 높은 종목 혹은 역성장 가능성이 매우 높은 종목은 초간단 적정주가 1-2-3으로 계산한 3개 주가가

   극단적으로 벌어질 수 있음을 감안

 

- 이 결과가 절대적인 수치가 아니라는 점

 

가치평가에 절대적인 것은 없다

1. 가치평가로 계산된 기업의 적정주가 혹은 기업가치를 절대적으로 맹신하지는 말아라

 

2. 기업의 업황과 시장 기대치에 따라서 밸류에이션 기대치도 달라집니다.

   기업의 업황과 시장의 기대치 혹은 유행에 따라 합리적인 주가에 대한 기대치가 달리지곤 함

 

3. 밸류트랩(가치 함정)이 가치투자자들에게 발생할 수 있다.

   저평가된 종목들을 분산투자하여 밸류트랩 발생 리스크를 회파하는 것이 좋다

 

4. 상대적 가치측정 방법이든 절대적 가치측정 방법이든 되도록 기준을 보수적으로 잡기를 권함

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* 밸류트랩이란?
 저평가되었다고 판단해 매수한 종목이 마치 덫에 빠진 듯 주가가 떨어지면서 더깊은 저평가 영역에 들어가는 상황을 의미합니다. 성장성이 없거나 실적이 갑자기 악화된 종목에서 종종 이런 현상이 발생

 

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